白酒行业进入复苏阶段

白酒上市公司最近公布了2015年和2016年第一季度的年度报告。大多数白酒公司的营业收入和净利润都实现了翻番。 机构普遍确认,该行业已进入复苏阶段,高端白酒领先复苏,中档白酒继续脱颖而出。 葡萄酒上市公司重返增长轨道在白酒行业的18家上市公司中,有13家已经发布了2015年年度报告或业绩预测。除沱牌外,其余12家葡萄酒公司实现了收入和净利润的双重增长 *圣威尔斯和*圣帝国露台可以摘掉“除名风险警告”的帽子 贵州茅台2015年收入326.6亿元,同比增长3.44%。归属于母公司所有者的净利润为155.03亿元,同比增长1%。五粮液、金世元和顺新农业、山西汾酒和老白干收入分别为216.59亿元、24.25亿元和96.37亿元、41.29亿元和23.36亿元,同比分别增长3.08%、1.05%和1.65%、5.43%和10.75%。净利润分别为61.76亿元、6.85亿元和3.76亿元、5.21亿元和7504万元,同比分别增长5.85%、6.14%和4.68%、46.34%和26.89% 洋河股份的收入和净利润也实现了翻番,其业绩快报显示,2015年的收入为160.46亿元,同比增长9.36%。净利润53.74亿元,同比增长19.22%。 一些葡萄酒公司收到了大量预付应收账款。 截至2015年底,茅台的预付款达到83亿元,五粮液的预付款为20亿元。 随着白酒行业实施“先赚钱后送货”的政策,郭进证券分析师刘志华认为,这反映了经销商更强的赚钱意愿和对未来更大的信心。 值得注意的是,五粮液和茅台这两个“先行者”,在股息方面也给出了很好的答案 贵州茅台计划以每10股61.71元的价格赢得这两个城市最慷慨上市公司的称号。此次分红总额接近78亿元,相当于茅台2015年净利润的一半。 股息计划公布后,茅台的股价飙升至每股249.97元,创下今年新高。 五粮液也是该行业的领导者,“有默契”,并计划分享一半净利润。虽然没有茅台那么“护城河”,但每10股8元的分红计划在所有上市公司中仍然非常抢眼。 该行业的复苏加快了。从公布的数据来看,白酒上市公司的销售额有不同程度的反弹。 其中,只有金世元和*圣威尔斯分别强调业绩增长是由于财务支出的减少、投资收入的增加和资产处置,而其余公司则强调经营收入的增长。 然而,贵州茅台、五粮液和洋河股份等大公司的增长率相对较低。 2016年,白酒复苏趋势持续,龙头白酒企业保持强劲提价。 贵州茅台推迟了2月/3月的合同,以限制交货;五粮液将在2015年涨价的基础上减少经销商补贴,增加价格支持。另一方面,泸州老窖暂停了1573年全国窖龄和专用曲的供应,控制了数量,保证了价格。洋河股份直接提高了海子兰和天子兰产品的结算价格和终端零售价格。 一些组织通过调查和跟踪白酒产品的销售和价格,了解到白酒行业的整体销售趋势比其他产品更强。 白酒企业的定价措施效果明显,一批价格稳步上涨,经销商有很强的提货意愿。 人们普遍认为,经过三年的调整,白酒企业已经逐步走出销售大幅下滑的时期,行业调整已经进入第二阶段。 企业逐渐站稳脚跟,相对平静地重组市场。 然而,从外部需求、人口结构和渠道调整的角度来判断全面复苏还为时过早。 企业仍在分化和复苏的道路上。由于消费升级、品牌集中度和库存积压等因素,一些著名白酒企业的回收过程可能会超出预期。 随着需求侧消费的升级,白酒消费品种逐渐向100元-300元/瓶的价格区间靠拢。该行业的整体未来仍将是结构调整,高端产品将挤压中间端。

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